北京时间4月30日晚间，伯克希尔·哈撒韦公司股东大会在美国奥马哈市女王中心 （CHI Health Center）举行，现场人气爆棚。根据现场画面和社交媒体图片，巴菲特的好友比尔·盖茨、摩根大通CEO杰米·戴蒙以及苹果CEO蒂姆·库克都出现在现场。91岁的巴菲特和98岁的芒格，作为新冠中的最高危的高龄群体，在几万人聚集的场合，不戴口罩，侃侃而谈6个多小时。为了方便大家了解，我概括地总结了十条。

1、公司留有足够的现金

截至2021年12月31日，该公司拥有1439亿美元（约合人民币9500亿元）的现金和美国国债，到2022年3月31日降至1027亿美元（约合人民币6787亿元）。其中，总共买入了518亿美元的股票，同时卖出了103亿美元。虽然现金水平大幅下降，巴菲特依然表示公司将保留足够安全的现金。巴菲特和芒格此前承诺，伯克希尔将始终持有超过300亿美元的现金和等价物。“我们希望公司在财务上坚不可摧，从不依赖陌生人（甚至朋友）的善意。我们俩都喜欢睡个好觉，我们希望我们的债权人也这样做。”

2、两周狂买西方石油14%的股份

值得注意的是，伯克希尔一季度还大幅买进了西方石油的股票。巴菲特表示，收购西方石油的股份，我们感到非常高兴，一天能够生产至少1100万桶的石油，在美国要找1100万桶的石油，在全世界来讲都是非常有价值的。我们也希望能够让美国的业界、工业界继续不断地运作。今年2月底，突发的俄乌局势切断了俄罗斯向欧洲的部分供给，全球能源价格随之飙涨。在这样的情况下，巴菲特果断买进西方石油，并且大幅加仓了雪佛龙，重仓能源股。

3、因一封邮件，斥资116亿美元收购Alleghany

3月21日宣布，伯克希尔将以116亿美元（约合人民币766亿元）全现金收购财产及意外事故再保险公司Alleghany Corp。巴菲特在股东大会现场给出了解释，“2月25日，我收到一个不长的电子邮件，来自一个在很多年前为伯克希尔工作的朋友，他说成为了Alleghany Corp的CEO。”我一直在60年里关注这个公司，我说自己会在3月7日来纽约，一起见面吧，于是达成了收购协议。我没有给投行打电话，我早就知道会以我提议的价格来收购这个公司，但是如果没有这个邮件我也不会收购。

4、谈苹果、运通以及回购带来巨大收益

巴菲特在股东会上讲道，在伯克希尔多年前投资美国运通后，随着多年来美国运通的回购，伯克希尔在美国运通的持股比例从11.2%提高到了20%，而在苹果的投资上也是如此，过去几年来苹果的回购为伯克希尔带来了可观的收益。巴菲特表示，我们对苹果的兴趣，也是因为回购在持续地增长，他们每年的收益甚至能达到1000亿。只要我们的股息有0.01%的增长，它都会带来很大的收益。

5、最好的投资就是投资自己

当被问及他之前有关通胀“打劫”股票投资者的言论时，巴菲特称，通货膨胀还会增加企业所需的资本，要维持经通货膨胀调整后的利润，并不是仅仅提高产品价格那么简单。他还特别指出，不要听信那些自称能够预测通胀走势的人的话，没有人知道答案。有一位小女孩提问“超级通胀下该买入哪只股票”，巴菲特回应称，这时更重要的是你个人具备的能力，别人交易的是你的能力，最好的投资就是开发自己，开发自己不会被征税，你的才能别人拿不走，要找到自己想要成为什么。

6、称比特币很邪恶、罗宾汉报应来了

对于加密货币，巴菲特表示，和农场、公寓不同，比特币并不会产出价值，它的价格只会取决于下一个购买它的人愿意出多少钱。加密货币现在或许因为炒作而仿佛拥有了魔法般的吸引力，但它本身没有生产能力。芒格表示，比特币为什么邪恶呢？它真的降低了我们国家货币和美联储系统的能力，这是我们完全需要的，这是需要我们保持政府可信度的一个关键。芒格还痛批了互联网券商robinhood（罗宾汉）。他说，它让所有的人都加入进行了短期的赌博，去投机。“你看去年他们通过投机行为，卖股票赚了很多的钱，你看他们现在有报应了。很多的内幕交易者是他们这个平台上的交易人，我们正在看着他们得到报应。”芒格说，“我觉得我们不应该批评，但是真的忍不住。”他还说：“当你建立自己的退休账户时，如果有朋友建议你在其中放入比特币，直接拒绝就好了。”

7、谈人生，要在后半生成为更好的人

巴菲特开玩笑说，芒格告诉他，只要知道在哪里死亡，不要去那里就好了，并表示迄今为止都很奏效。巴菲特还说非常荣幸大家选择自己成为伙伴，感谢大家的信任。在过去四十年经验，人类以及所有动物行为上来讲，会变得越来越好的。所以，人生下半生可能跟前面不一样，我们要考虑怎样进行更好的现在，忘记前面你选择的一切，一定要好好享受您的下半生。巴菲特拿婚姻举例子，人们会倾向在婚前隐藏弱点，展示更好的自己，而芒格则在旁边补充道“没关系，人是会进步改进缺点的”。巴菲特认为比起炫耀财富更重要的是在后半生成为一个更好的人。

8、巴菲特再谈“顿悟”时刻

沃伦·巴菲特 9 岁时的一次纽约证券交易所之旅让沃伦·巴菲特深受启发，他在11岁时就开始投资。“我去了纽约证券交易所，我对它感到敬畏，”巴菲特说。“我对技术分析和股票图表非常感兴趣，做了各种疯狂的事情，存钱买其他股票并尝试做空。我只是做了一切。”他在19或20岁的时候，在阅读了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》之后，彻底改变了他的投资方式。“我看了这本书，看到了一段，它告诉我我做错了一切。我只是把整个方法都弄错了，”巴菲特说。

9、不知道想做什么？找到不擅长的，然后规避他们

有人问道，如果还不知道自己想做什么，你有什么建议吗？巴菲特回说，我想做投资人，恰好我爸爸就是做这个的而且喜欢这个。我家里有足够的书让我看。这是个偶然。但是我确实认为，找到你真正想做的事情然后一生从事，找到你想要生活的世界是什么样的，为自己真正尊敬的人打工，这就是我毕业之后做的。我想要本杰明·格雷厄姆（“现代证券分析之父”）的世界。后来他确实雇佣了我，然后我就给自己工作了，我就是想要给自己打工。芒格的建议则是，找到你真正不擅长的，然后规避它们。

10、一季度净利润下滑53%，投资和衍生品净亏损15.8亿美元

财报显示，伯克希尔第一季度净利润54.6亿美元，去年同期为117.1亿美元，同比下滑53%。第一季度每股盈利为3702美元，同比下滑52%。伯克希尔在一季报中表示，COVID-19大流行继续影响公司的大多数经营业务。自2020年以来，政府和私营部门已经采取了重大行动，并可能继续采取行动，以控制病毒的传播和减轻病毒的经济影响。2021年下半年和2022年初采取的行动包括在世界各地定期临时关闭企业或限制企业活动，以应对病毒变异的出现。尽管做出了这些努力，但供应链的严重中断和成本的上升仍在持续。此外，2022年地缘政治冲突的发展导致供应链中断，导致世界许多地区的商品和服务成本上升。“我们无法可靠地预测这些事件对我们业务未来的经济影响，或我们的运营何时能正常化。我们也无法可靠地预测这些事件将如何改变我们所服务的消费者和企业未来的消费模式。”伯克希尔的报告称。

（本栏目为刘铁斌博士工作随笔）